Gli investitori indicizzati si trovano in una fase di mercato complessa, esposti alla ‘corsa agli armamenti Ai’ di tutte le Big Tech, e un dilemma è sempre più di attualità: restare con i giganti, o cercare nuovi rendimenti altrove?
La concentrazione degli indici comporta rischi e solleva interrogativi sull’esistenza di una bolla nell’Ai. Nessuno lo sa, ma il dubbio esiste. Nel frattempo, gli investitori attivi, sono liberi di esplorare ciò che il mercato sta ignorando, ammaliato dall’Ai. Ma dove cercare?
Colli di bottiglia e punti critici. La storia dimostra che il valore maggiore delle nuove tecnologie spesso va alle aziende che si occupano dei nodi del sistema, come dimostrano Tsmc e Asml. La prima produce il 90% dei chip più avanzati al mondo, l’altra è monopolista della litografia ultravioletta. Gli ingredienti dell’Ai.
L’energia rappresenta un altro nodo. Il consumo dei data center è aumentato vertiginosamente, con una spesa energetica di 15x in tre anni. Ciò ha profonde implicazioni. Negli Stati Uniti gli investimenti nelle rinnovabili e negli aggiornamenti della rete elettrica sono in ritardo, mentre la Cina sta avanzando rapidamente, a vantaggio di aziende come Catl.
Le nuove Ai. Sta emergendo rapidamente una nuova generazione di aziende, con modelli di business basati sull’utilizzo dell’Ai. È il caso di Cloudflare, che ottimizza le prestazioni e la sicurezza del web con il potenziale di svolgere un ruolo chiave nella Governance dell’Ai. Il suo software ‘Crawl Control’ aiuta gli editori online a controllare l’accesso ai propri dati e consente micropagamenti da macchina a macchina su larga scala.
La corsa del digitale
Tempo impiegato per raggiungere 100 milioni di utenti
Samsara la sta invece sfruttando per ottimizzare i processi nella logistica e nelle attrezzature industriali, grazie ad analisi predittive sempre più efficienti. O Duolingo, che utilizza la genAi per ampliare la propria offerta formativa e personalizzare l’apprendimento, lanciandonel 2025 oltre 150 nuovi corsi. Senza l’Ai, ci sono voluti più di dieci anni per creare i primi cento corsi.
Applovin offre invece agli sviluppatori di App strumenti di Ai, in ambito di analisi e targeting pubblicitario, per acquisire nuovi utenti e monetizzarli, elaborando milioni di richieste ogni secondo. Intuitive Surgical rafforza il proprio vantaggio competitivo con robot chirurgici e analisi basati sull’Ai, migliorando i risultati dei pazienti e il ritorno sull’investimento per gli ospedali.
Più a est. La Cina rimane trascurata da molti, eppure registra centinaia di nuovi strumenti genAi ogni mese. Il miglioramento del contesto imprenditoriale e la mobilità dei talenti tech cinesi fanno sì che Pechino sarà una forza decisiva nel plasmare il futuro del settore. Aziende infrastrutturali e di software locali come Enflame, Moore Threads, Meta X, Biren, Kunlunxin e Minimax hanno compiuto importanti passi avanti. Nel frattempo, gli attori cinesi nel campo della robotica, come Unitree, sono ampiamente considerati molto più avanti rispetto alle controparti occidentali.
La sfida è però anche nella produzione di veicoli elettrici; sarà interessante vedere, ad esempio, come Byd svilupperà da qui in avanti le capacità di guida autonoma e i modelli premium.
Andare oltre. Questi esempi mostrano l’ampiezza delle opportunità create dall’Ai. La storia suggerisce che i leader del futuro raramente sono gli stessi del passato. Coloro che abilitano, supportano e innovano intorno alle tendenze più importanti sembrano però essere nella posizione migliore per trarne vantaggio.
(redatto pre 28-II-2026) © Riproduzione riservata